TKSさん、おはようございます。

＞関数の引数に、値(VALUE)としてDW型を指定した場合に、関数内でDWを操作すると、
＞オリジナルのDWも変更されるのですが、この場合は一体どのように解釈すれば
＞良いのでしょうか？
＞DWの場合はVALUEもREFERENCEも特に意識されないのでしょうか？

  TKSさんが言いたいこととずれてるかもしれませんが…
一つ確認しておきますが『オリジナルのDWも変更される…』と言うのは
DWの属性(プロパティやカラムの値)などが変更されるって事ですよね？

関数にオブジェクト(DWなど)を引数として渡した場合、VALUE,REFERENCEの対象となるのは
一番親？です。(…だと思います。)
仮にdwを渡した場合VALUE,REFERENCEの対象となるのはdwそのものと言うことになります。
それの属性(プロパティなど)はVALUEでも変更できるというわけです。
オブジェクトを渡す際にVALUE,REFERENCEを意識するときはそのオブジェクト自体を
変更したい時に使います。

そんなわけです(^^;（まとまりなくてすいません。）