zakiさん、こんばんは。

環境が違うのでなんとも言えませんが、

＞    OLEObject OraSession
＞    OLEObject OraDatabase
＞
＞    OraSession Create OLEObject
＞    OraDatabase Create OLEObject
＞
＞    OraSession.ConnectToNewObject(\"OracleInProcServer.XOraSession\")
＞    OraDatabase = OraSession.OpenDatabase(\"\", \"Scott/Tiger\", 0)

上記の要領でできましたよ。（ WinNT4 + PB5.0.04 Enterprise ）
ただし、OpenDatabaseメソッドの第一パラメータには、SQL*Netでいう「ホスト文字列」を
与えてみました。（SQL*Plusでログインする際に入力するやつ）

ここが未指定ということは、自ＰＣにあるORACLEですね？
LocalHostに対するダミーのSQL*Net構成パラメータを用意して、その名前を与えるのは
どうでしょうか？

あと、第３パラメータは Word型なので、PBでは char flag = Char(0) で初期化した変数を
使うほうがベターです。

いずれにしても、Oracle Object for OLE では、PBの最大の特徴である「データウィンドウ」が
使えないので、アピール度は低いと思われます。
M.Mさんが提案してくれたように、Enterprise版を借りことが可能ならば、そちらの方法が
絶対オススメです。