Takaさん、こんばんは。

＞Kasiさん、こんばんは。
＞
＞DDEサーバとの通信って、アプリケーション名＋トピック名でユニークになると思うんですが、
＞
＞＞Excelが起動していると、Excelのハンドルも帰ってきてしまいます。
＞＞Excelの方が後なので、最終的に受け取れるハンドルがExcelのものに
＞＞なってしまいます。
＞
＞これは、アプリケーション名が \"excel\"以外なのに、Excelが反応してしまうということですか？

そうです。

＞＞SPY++で良くメッセージを見てみると、メッセージ中のアプリケーション名が
＞＞おかしくなっています。
＞
＞「おかしくなる」とは、PBから送っているアプリケーション名が、OSレベルで見ると文字バケしているとか
＞そういう現象ですか？

ええ、OSレベルでメッセージを監視していると、アプリケーション名が入っているはずの
部分に\"m\"とか、適当な文字が入っています。

＞また、OpenChannelしないで、コールドリンクで実行しても同じですか？

同じです。
しかもエラーが帰ってくる状態で5回くらい実行すると、落ちます。