皆さんこんにちは。

M.Mさん：
＞マイクロソフトがExcelファイルのファイルフォーマットを公開したとの情報は聞いたことがありません
＞ので(あったらすみません)、PBはMSのモジュールを経由してExcel出力している可能性が高いです。

Excelをインストールしていない環境でも SaveAs(Excel!) は可能です。
少なくともExcelのモジュールは使っていないはずです。
（Windows自体にそういったAPI等があれば別ですけど、私は見たことないです）

t_inoueさん：
＞180バイトが格納できる一方で、168バイトで切れてしまうのは、解せないのですが、

Excel形式の内部フォーマットは、各データごとにその桁数情報も同時に格納されています。
この情報は１バイトだけで表現されており、その最大値は16進で\'FF\' つまり10進で255になります。
Excelでいう最大255バイトとは、上記格納方式に依存する制約だと思われます。

180は16進で\'B4\'なので１バイトに納まります。でも680の場合、16進で\'02A8\'になるので１バイトには納まりません。
これを無理に１バイトに入れた結果、上位の\'02\'が無視されて下位の\'A8\'だけが格納されてしまったとすると、
16進の\'A8\'は 10進では168であることがわかります。

180バイトの文字列は問題無いのに、680バイトの文字列が168でカットされるという現象は、
このような理由だと考えられます。