ボビーさん、おはようございます。
SQL Serverは触った事がないのですが、レスがついていなかったので。

＞SQL Server6.5に対して、ImageFile（JPEG,GIF）等を格納したいのですが、方法がわかりません。
＞以前、ORACLEで作成したときは、確か
＞
＞UPDATEBLOB
＞
＞を使用して実現していたのですが、SQL Serverでも同じような手順で可能なのでしょうか

UPDATEBLOB文は、PBのスクリプトの構文です。（Oracleの DML文ではありません）
PBで UPDATEBLOB文を使ってデータベースインターフェースがデータベースの違いを吸収してくれると
予想します。

＞またこの場合、列のデータ型はTEXT或いはImageどちらが妥当なのでしょうか？

JPEG,GIF等はバイナリデータですから、当然バイナリ形式のデータ型が妥当です。
おそらく Image型 というのがバイナリではありませんか？